中小企业融资环境分析 蒲林霞，朱波强 （攀枝花学院经济与管理学院，四川攀枝花６１７０００） 【摘 要】 提高中小企业融资能力，是理论界和实务界不断热议的话题。文章以融资环境作为研究出发点，从影 响中小企业融资的一些重要环境入手，分析了我国中小企业的环境特点，并从融资环境的角度出发，为中小企业改善融 资现状，提出一些思考。 【关键词】 中小企业；融资；财务管理环境 【中图分类号】Ｆ２７９．２４３ 【文献标识码】Ａ 【文章编号】１００４—２７６８（２０１１）０４—０１８３—０２ 改革开放以来，我国的中小企业的数量显著增长。２００７年 １．经营风险。中小企业以独资企业和合伙企业为主，治理结 艾瑞咨询集团根据２００３年我国经贸委、国家计委、财政部、国 构简单，所有权和经营权一般都集中在企业老板手里，企业的 家统计局共同研究制订的《中小企业标准暂行规定》，①在对我 老板在经营管理过程中，一般比较缺乏长期的企业发展战略， 国中小企业数量进行了统计和分析。结果显示：２００７年我国中 企业的生产经营具有一定的不确定性。从亏损状况看，目前国 小企业总数为３ ４５３万家（其中包含一定规模以上的个体及私 有亏损企业中，中小企业占８０％以上，亏损面远远大于大型企 营企业数量），较２００６年增长９．６％。②随着数量的增长，中小企 业。一项调查表明：我国私营性质的中小企业有７－８成生存期 业在我国国民经济中的重要作用日益突显。统计表明，中小企 不过３年～５年，１～２成在５年～１０年内关门，能坚持１５年以 业所创造的最终产品和服务价值已占全国的６０％以上，缴纳税 上的约占５％。中小企业的高倒闭率、高违约率，客观上增大了 金占全国的５０％，发明专利占全国的６６％，研发的新产品占全 银行的信贷风险。企业的贷款不良率方面，小企业达１３％，中小 国的８２％，外贸出口占全国的６８％，提供了７５％以上的城镇就 企业为４．５％，而大企业只有１％（杨加才，２００９）。 业岗位（李子彬，２００９）。中小企业在推动我国国民经济持续发 ２．资金需求。中小企业规模小，资金的需求一次性小，但发 展，缓和就业压力，促进市场繁荣和社会稳定等方面发挥了不 生的频率高，具有很强的实效性，以短期流动贷款为主，导致中 可替代的作用。 小企业贷款单位交易成本越较高。据统计，中小企业贷款频率 ２００４年中国企业评价协会、国家发改委中小企业司、国家 是大中型企业的５倍，户均贷款额只有大中型企业的５‰，贷款 统计局等８部门组成了联合课题组，对我国２７３ ２６３家非公有 管理成本是大中型企业的５倍。 制工业中小企业的整体发展状况综合评估，据该课题组做出的 ３．自有资金。我国中小企业的所有者或出资人一般不多，一 （（２００５年成长型中小企业发展报告》显示，我国中小企业虽然取 个到十个，股权资金融资规模有限。加上中小企业自我积累意 得了很大发展，但在企业管理、自主创新和融资能力等ｌ０个方 识差，在实践中经济出现过度分配的短期行为，造成中小企业 面有待加强。其中，中小企业融资问题被描述为我国中小企业 自有资金总量偏低，资产总量少，固定资产比率不高，能够用于 发展的“瓶颈”。中国社科院中小企业研究中心的报告显示： 抵押的财产也就比较少。 ２００８金融危机下，资金紧张的中小企业受到严重影响，４０％的 ４．信息透明度。中小企业规模较小、成立时间较短、人员的 中小企业因资金周转困难，资金链断裂，在危机中倒闭。因此， 变动也比较频繁。这些企业的财务制度和财务管理比较不规 中小企业融资问题在我国Ｅｔ益倍受关注。 范、不健全，加上缺乏外部审计部门审核，导致中小企业的信息 一、我国中小企业融资环境特点 不透明。同时，不少中小企业为了逃避税收，出具了虚假的财务 中小企业融资环境对中小企业融资能力起决定性作用，是 报表。还有一些中小企业为了得到银行的贷款，通过财务作假 影响中小企业融资的重要因素。中小企业融资环境可以从企业 掩饰财务上的亏损，这就使得银行有可能无法真实辨认企业真 内部微观环境及企业外部宏观环境来分析。 正的财务状况，直接影响了银行放贷的积极性。 （一）企业内部环境 ５．信用记录。中小企业的资信程度不高是银行惜贷的重要 【收稿日期】２０１０—０３—２３ 【基金项目】会计学省级特色专业建设项目（ｚｙＯ８０３） ①该标准参照了国际标准对工业企业采用了国际上更通行的“２、３、４”标准，即小型企业须员工在２０００人以下、或销售额在３亿元以下、或企 业资产在４亿元以下的标准（其中，中型企业须同时满足职工人数３００人及以上，销售额３ ０００万元及以上，资产总额４ ０００万元及以上）；而其他 如建筑业、批发和零售业、交通运输和邮政业、住宿和餐饮业再根据行业特点作相应的规定。 ②艾瑞咨询集团官方网站，ｈｔｔｐ：／／ｉｒｓ．ｉｒｅｓｅａｒｅｈ．ｔｏｍ．ｃｒｄ． 【作者简介】蒲林霞（１９７６－），女，四ＪＩＩ南充人，攀枝花学院经济与管理学院讲师，研究方向：财务管理；朱波强（１９６５一），男，安徽蚌埠人，总会 计师，攀枝花学院经济与管理学院教授，研究方向：会计理论、企业内部控制。 】８３ 原因。很多中小企业没有建立和银行的长期合作关系，银行信 从资本市场来看，我国的多层次资本市场首先是主板市场 用记录的缺乏。一些中小企业信用观念淡薄，实践中经常拖欠 （沪深主板和中小板），然后是创业板市场，再到场外交易的柜 银行贷款。特别是近几年国有中小企业大规模改制，抽逃企业 台市场（ＯＴＣ）。而中小企业进入证券市场的门槛很高，虽然先 资产的现象更是时有发生，造成中小企业在我国信用形象整体 后推出的中小企业板、创业板为规模以上中小企业融资提供了 受影响。据统计，在工商银行评定信用的３５万户中小企业中， 更多的融资机会，但是对于大部分中小企业而言，无论在规模 等级在Ａ级以上的只有５．７万户，而８３．６９％的企业在ＢＢＢ级 和融资成本都较难接受。２００８年８月，天津股权交易所正式注 以下。 册，柜台交易在我国逐步发展。但目前尚处于新生阶段的ＯＴＣ （二）企业外部环境 对于中小企业的融资问题的解决，其作用也是极其有限的。此 １．政府融资支持体系。政府政策支持对中小企业融资起着 外，我国对民营资本准入的过多限制，票据市场、应收账款保理 至关重要的影响。目前，我国工业信息化部下设有中国中小企 以及融资租赁等主要面向中小企业客户的融资工具及其市场 业对外合作协调中心，为我国中小企业提供服务，并根据中小 极为落后，使我国中小企业的融资渠道非常有限。 企业发展需要，开展企业诊断咨询和中小企业发展状况课题研 二、改善中小企业融资环境的思考 究等。 政府引导下的融资担保服务的建立是各国中小企业成长 过程中解决资金融通问题的关键一步。如美国的小企业管理局 （ＳＢＡ），为中小企业提供信用提供信用担保。日本政府成立了 信用保证协会和中小企业信用保险公库，提高了金融机构向合 格的中小企业提供贷款的积极性。据工业信息化部统计，截至 ２００８年底，我国中小企业信用担保机构已达４ ２４７家，担保资 金２ ３３４亿元，中小企业贷款累计担保额已达１ ７５万亿元，累 计担保企业９０．７万户。但这些担保机构与金融机构普遍存在合 作渠道不够畅通，缺乏合理的风险分担机制。且出资方式以政 府财政资金为主，而这些资金大多已被地方政府列入预算，动 用起来并不顺利。而民间资本主要是私募，在国内通过上市募 集资金比较困难。 ２．法律法规体系。２００２年６月全国人大颁布实施的《中华 人民共和国中小企业促进法》标志着我国促进中小企业发展正 式走上规范化和法制化轨道。其后，我国又出台了一系列法规。 ２００５年２月，国务院颁布了《国务院关于鼓励支持和引导个体 私营等非公有制经济发展的若干意见》。２００６年国家发展改革 委员会起草了《国务院关于实施中小企业成长工程的若干意 见》，国务院办公厅转发了国家发改委、财政部、人民银行、国家 税务总局、银监会《关于加强中小企业信用担保体系建设的意 见》。国家发展改革委员会和国务院法制办联合下发了《关于开 展清理限制非公有制经济发展规定工作的通知》。２００８年５月 ９日中国银监会、中国人民银行颁布的《关于小额贷款公司试点 的指导意见》等。 虽然这些法规指导性强，但是仍然存在强制性不足的缺 陷，造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权利的不平 等。另外，法律的执行环境也很差，一些地方政府为了自身局部 利益，默许甚至纵容企业逃废银行债务。 ３．金融体系。我国当前依然保持以国有银行主导的银行体 系，地方性中小银行相对不足。银行盈利模式单一，贷款客户和 行业集中，使得银行丧失了对广大中小企业放贷和获得交叉销 售利润的机会（金爱华，２００７）。在我国银行业竞争不充分的情 况下，银行无论大小，经营理念和策略无不“好大恶小”，且贷款 利率管制下，银行利率上浮有限，无法补偿贷款人的风险溢价， 导致其它一些小型股份商业银行、地方性金融机构等也倾向地 向大企业放贷，更加加剧了中小企业的融资难问题。虽然我国 相关管理部门近年来又采取了一系列有针对性的具体措 施——２００５年７月的《银行开展小企业贷款业务指导意见》中， 银监会就要求各商业银行成立了中小企业信贷部，鼓励银行开 展中小企业信贷工作。而这种带有一定政策性支持的银行信贷 的发放对象目前主要仍是一些达到一定资产规模并有较高信 用等级的中小企业，无法真正覆盖整个中小企业群体。 中小企业融资环境的改善，需要企业内部微观条件和外部 宏观体系构建两方面入手，缓解我国中小企业资金紧迫现状。 （一）规范经营管理，优化中小企业内部融资环境 中小企业受规模有限的先天制约，只有不断提高自身经营 能力，规范财务制度与银行结成长期稳定的银企关系，才能取 得银行的信用，从而在根本上解决融资难的问题。这需要将宏 观法制建设与中小企业自身道德建设相配合。 （二）营造有利于中小企业成长的外部融资环境。 １．加强政府政策引导，提供财税帮助、信息公开、信用担保 等多方面支持。综合各国的情况来看，政府的资金支持一般能 占到中小企业外来资金的１０％左右。我国应从税收优惠、财政 补贴、贷款援助、风险投资等方面建立和完善中小企业资金扶 持政策体系。其次，政府牵头，协调与整合各方信用资源系统， 建立一个全国性的、共享性的中小企业信用征信体系，制订科 学、切合实际的中小企业信用评级制度，实事求是地界定中小 企业的信用等级。完善中小企业投、融资信息发布系统，逐步实 现中小企业融资的多样化政府支持手段。同时，加强信用担保 体系的建设，一方面，加强对现有信用担保机构的监管，另一方 面，针对我国信用担保体系资金来源有限、风险控制体系不健 全的现况，我们可考虑效仿日本和韩国模式完善中小企业信用 担保体系，以财政公共资金为主体，实行多元化投入，如公共社 团、金融机构捐助等。由商业银行承担审核责任，由政府与银行 共同分担中小企业信贷风险。 ２．完善法律体系，增强中小企业的融资能力。针对中小企业 的发展缺乏完善的法律、法规提供支持保障，目前只是按行业 和所有制性质分别制定政策法规，缺乏一部统一、规范的中小 企业立法的问题，应在法律体系的建立中，从中小企业的融资、 投资等各方面，建立全方位的法律规范，如，建立《中小企业融 资法》等，让中小企业的各种融资渠道都有法可依。建立风险投 资保险、知识产权及中小企业信用担保机构的法律制度等。此 外，强化法律意识，优化法律的执行环境也是极其重要的。 ３．建立多层次的金融服务体系，拓宽中小企业的融资渠道。 第一，直接融资方面。完善资本市场结构，建立完善多层次的市 场体系。针对我国资本市场中柜台交易市场发展的不完善，在 探索全国性非上市公司股权交易市场的建设的同时，各地应逐 步加强各区域内的柜台交易市场的建设，增强各地中小企业股 权融资能力。同时，加快发展私募股权融资市场，为民间资本的 进入创造条件。第二，问接融资方面。完全靠大银行给中小企业 贷款、解决他们的融资问题，既不现实也不经济，完全是高成本 低效益。中小企业融资应该有它自己的方式，比如小额贷款公司、 村镇银行等等（吴晓灵，２０１０），丰富我国银行体系的层次构成。 ４．发掘和推广各类金融工具，丰富中小企业的融资途径。中 小企业应学会充分利用各种信贷融资工具，提高（下转第１９４页） 业。其次，运用行政或税收等手段，以就业补贴或高科技开发补 贴的形式扶持企业发展。再次，建立中小企业贷款风险准备金， 减少银行放贷风险，激励其与中小企业的合作共赢。最后，改善 金融机构的信贷服务，比如改革授信制度，简化审批程序，加强 放贷工作人员的激励机制等。 （三）加快中小金融机构的发展 首先，明确中小金融机构的市场定位，以服务中小企业为 ｉｎａｎｃｅ：Ｔｈｅ ｒｏｌｆｅｓ ｏｆ ｐｒｉｖａｔｅ ｅｑｕｉｔｙ ａｎｄ ｄｅｂｔ ｍａｒｋｅｔｓ ｉｎ ｔｈｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｇｒｏｗｔｈ ｃｙｅｌｅ［Ｊ１．Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆＢａｎｋｉｎｇ＆Ｆｉｎａｎｃｅ。１９９８，２２（６－８）． ［２】爱德华・肖经济发展中的金融深化【Ｍ］．上海：上海三联出版社，１９９４． 【３】杨令芝，周艳．中小企业融资现状、问题与创新【Ｊ】．特区经济，２００７ （４）． ［４Ｊ王计昕．美国中小企业融资问题研究［Ｄ】．吉林大学博士学位论文， ２ｏ０６． 目标，既可避免与国有大银行的恶性竞争，也可拓展自身服务 ［６］林毅夫，李永军．中小金融机构发展与中小企业融资［Ｊ】．经济研究， 领域，提升竞争力。中小金融机构应认真研究客户需求及发展 ２００１（１）． 状况，提供有针对性的金融服务。其次，中小金融机构要在自身 ［７】周峰．中小企业融资难的原因分析ＩＪ】．南方金融，２００７（４）． 改革和创新上下功夫，在信息与网络技术普及并迅速发展的今 ［８］陈文汉．我国中小企业融资难的经济学解释及其对策［Ｊ］．华东经济管 理．２００６（１１）． 天，机构必须依托信息和电子网络技术手段，最大限度地推进 金融制度，业务、产品及技术的改革，不断开发服务领域，提供 服务水平，在为中小企业发展提供支持的同时，不断提供自己 的经济效益。 【参考文献】 ［１］Ｎ．Ｂｅｒｇｅｎ，Ａｌｌｅｎ，Ｆ．Ｕｄｅｌｌ，Ｇｒｅｇｏｒｙ．Ｔｈｅ ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ ｏｆ ｓｍａｌｌ ｂｕｓｉｎｅｓｓ 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